鹰眼预警：达威股份营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，达威股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.53亿元，同比增长3.94%；归母净利润为-1144.85万元，同比下降140.27%；扣非归母净利润为3166.85万元，同比增长19.97%；基本每股收益-0.1092元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7168.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达威股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.53亿元，同比增长3.94%；净利润为-3484.08万元，同比下降1080.6%；经营活动净现金流为5564.56万元，同比下降6.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为7.5亿元，同比增长3.94%，去年同期增速为41.97%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降140.27%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.94%，净利润同比下降1080.6%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、355.3万元、-0.3亿元，同比变动分别为-126.19%、120.66%、-1080.6%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.94%，营业成本同比下降1.94%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.94%，税金及附加同比变动-5.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.94%，经营活动净现金流同比下降6.9%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.56%，同比增长12.2%；净利率为-4.63%，同比下降1043.44%；净资产收益率（加权）为-1.23%，同比下降139.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为35.56%，同比大幅增长12.2%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为2.81%、3.86%、-2.86%、-8.44%，同比变动分别为208.33%、50.29%、-351.2%、104.55%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.63%，同比大幅下降1043.44%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.7%增长至35.56%，应收账款周转率由去年同期3.43次下降至3.23次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期31.7%增长至35.56%，销售净利率由去年同期0.49%下降至-4.63%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.23%，同比大幅下降139.81%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.94%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为154.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.52%，同比增长6.75%；流动比率为1.56，速动比率为1.17；总债务为3.11亿元，其中短期债务为3.11亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.53、0.44、0.41，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为24.7%、27.66%、32.7%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.06%、1.45%、1.57%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.57%，营业成本同比增长-1.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为401.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、0.6亿元、0.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.23，同比下降5.88%；存货周转率为2.64，同比增长7.5%；总资产周转率为0.53，同比下降0.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.1%、16.05%、16.94%，持续增长。

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